专家：降准落地流动性平稳跨年料无虞央行降准对股市债市影响多大？

更新时间：2024-03-11 08:16:36来源：米乐m6平台官方版苹果

硅砂，又名二氧化硅或石英砂。是以石英为主要矿物成分、粒径在 0.020mm-3.350mm 的耐火颗粒物，根据开采和加工方法的不同分为人工硅砂及水洗砂、擦洗砂、精选（浮选）砂等天然硅砂。硅砂是一S...

降准今日正式落地。业内专家这样认为，在降准释放大额中长期资金助力下，流动性有望保持合理充裕，平稳跨年料无虞。为避免短期流动性过剩，降准落地同时，预计人民银行将降低公开市场操作力度，保持年末流动性平稳。

为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行5日开展20亿元7天期逆回购操作，操作规模重返“地量”，中标利率为2.00%，与此前持平;鉴于当日有550亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼530亿元。

回顾上周(11.28-12.2)，银行间市场资金利率受跨月因素影响，总体先上后下，其中跨月当天隔夜品种大幅上行，DR001、R001分别报1.57%、2.17%;12月2日，回落至1.15%、1.25%。DR007和R007上周五收盘分别报1.62%、1.78%，全周均值环比上行14BP、8BP。

同时银行间质押式回购成交量大幅回落，据广发证券刘郁统计，上周银行间质押式回购成交量均值为5.12万亿元，较前一周的6.10万亿元大幅走低。且隔夜资金成交量也同步下降，周均值为4.13万亿元，相比之下此前一周为5.27万亿元。

步入本周，一是降准资金落地。12月5日，人民银行全面下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，释放长期资金约5000亿元。“跨月后财政支出叠加央行降准可为中长期流动性提供双重支撑。预计在财政资金和全面降准的支持下，月初资金面仍将维持均衡偏松态势。”业内人士指出。

二是政府债缴款影响相对有限。据中信证券固定收益部测算，本周将发行政府债券约2700亿元，净融资约1800亿元，政府债发行、净融资规模环比略有增加，对资金面的整体影响较为有限。

三是逆回购到期规模有所回升。本周公开市场到期规模升至3170亿元，其中周一至周五到期量分别为550亿、800亿、1700亿、100亿、20亿元。此外，本周还将有约2597.6亿元同业存单到期，也低于此前一周的3686.9亿元。

据中研普华产业研究院出版的《2022-2027年中国股票基金行业市场深度调研及投资策略预测报告》统计分析显示：

25日晚间，今年第二轮降准正式官宣。央行决定在今年12月5日全面降准0.25个百分点，共计释放长期资金约5000亿元。如何解读此次降准?不少业内人士认为，25BP是克制的“放水”，本次降准的对股市和债市的提振效果可能有限。更有头部券商建议债基的基金经理，“好好把握减仓窗口”。

该券商认为，降准是短期利好信息，但并不改变长期的看空逻辑，看空的方向不会因这次提及降准而变化，整体上对债券市场依旧维持谨慎，对于大规模大体量的基金经理来说，过去一周因为行情转换太快，负债端出问题，持仓的信用债出现难以出售的情况，现在趁此轮利率下行，应该把我来之不易的建仓窗口期，及时将持仓较重、久期较长的信用债、利率债减仓。

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